Причины мирового кризиса 2007-2009 гг.

В 2007-2009 гг. произошло значительное абсолютное уменьшение объемов мирового ВВП и мировой торговли.

p, blockquote 2,0,0,0,0 -->

p, blockquote 3,0,0,0,0 -->

Спад промышленного производства в 2008—2009 гг. составил, по данным Всемирного банка, в Японии 25%, в Италии — 20, в ФРГ — 15,в России — 13, в США — 10, в Англии — 12%. По оценкам Международного валютного фонда, в 2009 г. мировая экономика «провалилась» на 2%, а ВВП России упал на 7,9%. Лишь в 2010 г. мировой экономике удалось вырасти на 3,7%. При этом ВВП России увеличился на 4,0%.

p, blockquote 4,0,0,0,0 -->

Наряду с причинами кризиса, отмеченными выше (достижение пределов роста пятого технологического уклада), ученые называют и другие (падение совокупного спроса и классическое перепроизводство, глобальные дисбалансы между развитыми и развивающимися странами и др.). Ученые указывают, что кризис 2007—2009 гг. носит не циклический, а системный характер, что требует существенной трансформации экономической политики.

p, blockquote 5,0,1,0,0 -->

В качестве одной из ключевых причин кризиса многие экономисты называют разрыв между мировой финансовой и экономической сферами. Остановимся на этом подробнее.

p, blockquote 6,0,0,0,0 -->

Финансовый пузырь и деривативы

Если в 1950–1970 гг. рост предложения денег и рост мировой экономики составили примерно 30%, то в 1973–2000 гг. предложение денег выросло в 20 раз (больше, чем за предшествующие 100 лет), а рост мировой экономики был намного меньше.

p, blockquote 7,0,0,0,0 -->

Развитие виртуального сектора экономики, связанного с осуществлением финансовых операций, достигло масштабов, в десятки и сотни раз превосходящих операции с активами, поддерживающие реальные хозяйственные сделки. Виртуальный сектор экономики намного превышает объемы производства товаров, а также тех видов услуг, которые обеспечивают жизнедеятельность людей: коммунально-бытовых, медицинских, образовательных, культурных и т. п.

p, blockquote 8,0,0,0,0 -->

Виртуализация финансовых операций в значительной степени происходит за счет эмиссии деривативов (ДЕРИВАТИВ — это производная ценная бумага, эмитируемая частными фондами и банками в результате секьюритизации (англ. securities — ценные бумаги) долговых обязательств).

p, blockquote 9,0,0,0,0 -->

Эмиссия деривативов в мире в 2000–2008 гг. выросла с 90 до 700 трлн долл., что превышает мировой ВВП в 7–8 раз. Рынок деривативов превратился в самую рентабельную сферу приложения капитала. Это вызвало отрыв финансового рынка от реального сектора экономики, финансиализацию экономики, рост объемов необеспеченной глобальной задолженности компаний и долгов домохозяйств, резко усилило финансовые риски.

p, blockquote 10,0,0,0,0 -->

Важно, что рынок производных финансовых инструментов развивается на основе новых информационных технологий, позволяющих мгновенно переводить громадные массы капитала через национальные границы, что приводит к возникновению глобальных рисков.

p, blockquote 11,1,0,0,0 -->

Процессы секьюритизации ярко появились в США в 2001–2005 гг., где низкие процентные ставки привели к резкому росту ипотечных заимствований. Кредиты на приобретение домов предоставляли даже семьям, не имевшим на то достаточных экономических оснований, что порождало риски неоплаты кредита. Банки-кредиторы, держатели рискованных закладных ипотечных бумаг с плохо прогнозируемыми потоками денежных средств по ним, капитализировали их и превращали в производные финансовые инструменты, которые считались теоретически надежными с точки зрения обеспечения дохода и ликвидности, так как «плохие» бумаги были объединены их эмитентами в одном пакете с «хорошими».

p, blockquote 12,0,0,0,0 -->

Деньги, которые были получены банками в результате секьюритизации и продаж деривативов, выдавали в виде новых необеспеченных ипотечных кредитов, чтобы их также секьюритизировать и продать, вновь извлекая прибыль.

p, blockquote 13,0,0,0,0 -->

Однако из-за повышения процентных ставок в 2007 г. началось падение цен бумаг, привязанных к ипотечным кредитам, а далее в результате тотального взаимного недоверия на межбанковском рынке произошли резкий рост ставок по всем видам кредитов и остановка операций даже с надежными коммерческими бумагами. Для расчетов по кредитам потребовались массовые продажи заемщиками имеющихся у них активов. Это вызвало массовое обесценение всех видов бумаг, кроме государственных бумаг ведущих стран (особенно США) как «последнего убежища».

p, blockquote 14,0,0,0,0 -->

Последствия мирового кризиса

В результате кризис, начавшийся как локальный ипотечный на рынке одной страны — США, перерос в глобальный кризис ликвидности. Произошло резкое кредитное сжатие всей мировой банковской системы. Выросли опасения инвесторов на рынках бумаг нефинансовых компаний развитых стран, а потом на рынках всех корпоративных заимствований и финансовых рынках развивающихся стран.

p, blockquote 15,0,0,0,0 -->

Таким образом, в результате комплексных глобальных взаимосвязей между рынками кредитов и рефинансирования возник мировой финансовый и банковский кризис, который в своем последующем течении способствовал резкому ухудшению деловой конъюнктуры во всем мире.

p, blockquote 16,0,0,1,0 -->

Для преодоления кризиса в развитых странах началась реализация мягкой кредитно-денежной политики (quantitative easing), т. е. снижение процентных ставок и увеличение денежной массы. ФРС США, ЕЦБ, ЦБ Англии, Швейцарии и Японии обеспечили представление долларовой ликвидности мировой финансовой системе, в том числе банкам, для компенсации падения стоимости их активов.

p, blockquote 17,0,0,0,0 -->

По оценке МВФ, 20 ведущих стран мира потратили на антикризисные меры 10 трлн долл., что увеличило дефицит их государственных бюджетов в 2009 г. в среднем до 10% ВВП и вызвало резкий рост государственного долга.

p, blockquote 18,0,0,0,0 -->

Все развитые страны оказали также помощь своим системообразующим компаниям, которые производят стратегически важные товары или обеспечивают занятость большого числа работников.

p, blockquote 19,0,0,0,0 -->

Кризис на Западе крайне неблагоприятно сказался на темпах роста ВВП России и динамике ряда важнейших экспортных секторов российской экономики, поскольку развитые страны — основной рынок сырьевых товаров России. В нашей стране также были приняты меры по стабилизации экономики: пополнены капиталы ведущих банков, оказана поддержка ряду важнейших отраслей (например, автомобилестроение, судостроение, транспортный комплекс, оборонно-промышленный комплекс и др.) и экспортной деятельности предприятий. Резко активизировалась политика на рынке труда.

p, blockquote 20,0,0,0,0 -->

В целом на финансирование антикризисных мер в 2008–2009 гг. было направлено порядка 3,5 трлн р.

p, blockquote 21,0,0,0,0 --> p, blockquote 22,0,0,0,1 -->

По материалам пособия: Экономика. Основы экономической теории : учебник для 10–11 кл. для общеобразовательных организаций. Углубленный уровень : в 2 кн. Кн. 2 // Под редакцией: Иванов С. И., Линьков А. Я. Издательство: Вита-Пресс, 2018