3 графика, которые укажут на золотое дно

Американский рынок акций обвалился, оставив инвесторов в растерянности и размышлениях о дальнейшем движении рынка. Индекс Dow Jones Industrial Average снижался пять дней подряд. В минувшую пятницу он потерял более 500 пунктов, в понедельник впервые с февраля 2014 года опустился ниже 16000 пунктов.

В пятницу количество акций на Нью-Йоркской бирже, торгующихся выше 200-дневной скользящей средней, достигло минимального значения за 10 месяцев. После майского рекорда индекс Dow Jones Industrial Average потерял около 10,1% и, с технической точки зрения, вошел в зону коррекции.

Инвесторы осведомлены об основных причинах летней болезни рынков: замедление экономического роста в Китае, девальвация юаня Народным Банком Китая, сбивающее с толку поведение ФРС , падение китайских акций. Если добавить сюда замедление роста развивающихся экономик вроде Бразилии, предпосылки летней стагнации рынков становятся очевидными. Однако биржевой обвал все равно шокировал инвесторов.

Поиск подходящего момента для входа на падающий рынок подобен прыжку в водоворот, а покупка внезапно подешевевших акций является приманкой для простаков. Ведь акции выглядели «дешевыми» в четверг, прямо перед пятничным обвалом, не так ли? Чтобы попытаться понять, когда биржевое падение закончится и наступит подходящий момент для покупки акций, предлагаем рассмотреть следующие три важных графика.

1. Нефтяные котировки в сравнении с индексом Dow Jones Industrial Average

В минувшую пятницу биржевая цена сырой нефти падала ниже $40 за баррель, завершив день чуть выше этой отметки. С июня нефтяные котировки снизились на 30% из-за опасений, что замедление экономического роста в Китае, вклад которого в мировое производство товаров составляет 15%, приведет к сокращению потребления нефти этой страной. Такое развитие событий угрожает производителям нефти, которые продолжают наращивать добычу, невзирая на ценовой обвал.

Когда рынок акций в целом начнет восстановление, мы можем наблюдать два варианта развития событий в отношении нефти. Нефтяные котировки могут начать расти вместе с восстановлением индекса Dow Jones Industrial Average на ожиданиях успеха усилий Китая по ускорению экономического роста. Или же нефтяные цены нарушат свою недавнюю корреляцию с индексом и упадут на фоне роста Dow Jones из-за опасений следующего раунда падения товарных рынков.

График для анализа представлен ниже: это динамика котировок ETF-фонда United States Oil, отражающего спотовую цену сорта легкой нефти West Texas Intermediate (WTI).

2. Акции Apple по сравнению с индексом NASDAQ

Акции технологического гиганта Apple (NASDAQ: AAPL) потеряли около 22% с момента годового максимума котировок 28 апреля. Падение было частично связано с разочарованием Уолл-cтрит в успехе нового гаджета Apple Watch, однако теперь главным драйвером котировок Apple становится замедление экономики Китая. Инвесторы привыкли ожидать сильного роста продаж Apple в Китае, где фанаты технологичных гаджетов расхватывают дорогие смартфоны компании.

Во II квартале китайская выручка Apple подскочила на 112%, в том числе продажи iPhone выросли на 87%. Квартальные доходы от магазина приложений App Store удвоились.

Инвесторы также ожидают высокой прибыльности инвестиций в огромные флагманские магазины Apple, открываемые в Китае. Во II квартале Apple ввела в строй 22-й магазин, планы компании предполагают наличие 40 действующих магазинов к середине следующего года. Замедление экономического роста в Китае может привести к сокращению этих планов в 2016 году.

Если рынок завершил падение, акции Apple восстановят свою обычную позицию рыночного лидера. Это станет четким сигналом того, что рынок полностью учел опасения замедления китайской экономики в своих ценах.

3. Акции Starbucks по сравнению с индексом S&P 500

В моменты биржевого краха инвесторы обычно сначала продают свои акции, а затем начинают анализировать ситуацию. Такая логика применяется даже к компаниям, имеющим сильные фундаментальные показатели и интересные перспективы будущего роста. Например, король кофеен Starbucks (NASDAQ: SBUX).

Акции Starbucks упали примерно на 12% с момента годового максимума 5 августа. Распродажа была связана с двумя основными причинами:

• Starbucks слишком медленно развивается в Китае, где сейчас действует всего 721 кофейня этой сети. Сравните с 1,5 тыс. кофеен в Европе. Starbucks стала очень успешной в Китае, поскольку китайские клиенты рассматривают потребление кофе как символ статуса. Однако это потребление может снизиться вместе с замедлением китайской экономики.
• Инвесторы опасаются, что волатильность рынка акций снизит потребительскую уверенность рядовых держателей инвестиционных счетов в США, что приведет к падению спроса на дорогой латте в американских кофейнях Starbucks.

Если биржевая коррекция завершилась, сильнейшие компании вроде Starbucks первыми начнут свое восстановление. Акции Starbucks сохранят ценовую премию по отношению к рынку в среднем, поскольку к инвесторам вернется прежняя уверенность в высоких темпах роста продаж и прибыли этой компании.